Основные индексы фондового рынка США. Что они из себя представляют и как рассчитываются?

Рассчитать стоимость обучения

Основные моменты:

• Индекс РТС (RTSI)
• Индекс МосБиржи (IMOEX)
• Индекс голубых фишек (MOEXBC)
• Индекс широкого рынка (MOEXBMI, RUBMI)
• Отраслевые индексы
• Индексы облигаций

Фондовые индексы уже более столетия являются незаменимыми инструментами для специалистов, экспертов, инвесторов и других участников рынков. Изначально, это была гениальная по своей простоте идея Чарльза Доу, создать обобщающий индикатор, который отражал бы основную тенденцию движения акций по итогу торговой сессии. Сейчас фондовые индексы широко используются в системе мониторинга состояния национальной экономики, динамики и процессов в отдельных секторах, регионах и на глобальном уровне. Наряду с другими показателями, такими как объем валового внутреннего продукта, состояние золотовалютных резервов, дефицит государственного бюджета и другими, они помогают экспертам и специалистам оценить основные тенденции и сделать прогноз на перспективу. В основе применения данных показателей лежит допущение о том, что динамика акций определенного сектора, соответствует общерыночным колебаниям. Рост говорит о позитивном настроении инвесторов, готовности инвестировать, брать на себя риски и свидетельствует об экономическом росте в стране, в регионе, в отрасли в целом и наоборот. Инвесторы используют данные индикаторы для оценки эффективности торговой стратегии, сопоставляя динамику своего портфеля с динамикой соответствующих показателей. Фондовые индексы давно стали самостоятельными биржевыми инструментами и являются базовыми активами для фьючерсов и опционов. Итак, можно выделить, как минимум, четыре функции фондовых индексов:

• индикаторы рынка;
• индикаторы состояния экономики;
• показатель для оценки эффективности портфеля;
• инструмент торговли.

Основные фондовые индексы российского рынка

Развитие и трансформация фондового рынка в России стимулируют появление новых биржевых индикаторов. Наиболее информативными и важными среди них являются индексы акций — это своеобразные барометры состояния экономики. В основу их классификации, как правило, закладываются два критерия — капитализация или принадлежность к определенному экономическому сектору. Основными индикаторами являются Индекс Московской биржи и индекс РТС.

Dow Jones Industrial (DJI)

Чарльз Доу
Это один из старейших индексов фондового рынка США, был придуман и введён в оборот ещё в 1896 году редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Изначально включал в себя акции 12 промышленных компаний. В 1916 году количество компаний возросло до 20, а в 1928 до 30. За время существования индекса не раз происходила ротация компаний включённых в список, а дольше всего в индексе продержалась компания General Electric, она была в списке с 1907 года по 2020. За счёт своей длинной истории этот индекс до сих пор является самым упоминаемым в прессе показателем состояния фондового рынка, так как по нему можно оценивать состояние экономики США на любом этапе. Однако в последние годы Dow Jones начал терять свою популярность у аналитиков и трейдеров, по тому, что все компании в индексе имеют одинаковый “вес” при расчёте показателя, и падение акций одной компании может быть скорректировано ростом акций другой. К тому же всего 30 компаний уже не могут объективно отразить состояние фондового рынка США.

Как рассчитывается

Изначально для расчёта использовалось простое среднее арифметическое значение. То есть стоимость акций компаний, включённых в индекс, суммировалась и делилась на количество компаний. В наше время делитель в виде количества компаний заменён на специальный коэффициент, который может корректироваться в зависимости от происходящих на рынке событий.

Формула расчёта Dow Jones Industrial проста:

DJI = P/Q

P – сумма стоимости акций всех компаний в списке;

Q – значение актуального на текущий день коэффициента.

Индекс РТС (RTSI)

Самый известный и популярный биржевый инструмент в России. Процесс развития российской фондовой биржи начинался с торговых операций ценными бумагами отечественных эмитентов через Российскую торговую систему (РТС) в далеком 1995 году. Торги на Московской межбанковской валютной бирже ММВБ стартовали в 1997 году. Для бумаг, торгуемых посредством РТС, а затем на ММВБ были разработаны одноименные индексы (с 2011 года индекс ММВБ переименован в индекс МосБиржи). Индексы РТС и МосБиржи имеют одну и ту же базу расчета, отличаются валютой расчета: РТС — в долларах США, МосБиржи — в российских рублях и представляют собой средневзвешенную величину рыночной капитализации наиболее ликвидных бумаг российских эмитентов, с поправкой на free-float (свободное обращение). От своего первоначального значения 100 пунктов RTSI вырос до отметки 1321.13 пункта на октябрь 2020 года, рыночная капитализация достигла уровня 164.722.479 дол.

Исторический график RTSI

Для чего нужны тикеры

В-первую очередь, как я писал выше, тикеры используются для оперативной передачи информации. Еще несколько лет назад, когда интернет стоил дороже, чем Ламборджини, а информацию передавали в письмах или по телеграфу, сводки с бирж передавались именно тикерами. Чтобы не набивать полное название компании, использовали ее короткое буквенное сочетание.

Сейчас такой острой необходимости сокращать названия компании для передачи данных нет, но традиция осталась. Да и иногда это всё же удобнее, чем писать полностью: пока напишешь «Microsoft» в смс-ке, состариться успеешь.

Во-вторых, тикеры нужны для экономии места. Конечно, сейчас в QUIK можно настроить отображение как полных названий компаний, так и тикеров. Но в мобильных приложениях и терминалах проще использовать 3-4 символа – так сэкономится место.

В-третьих, тикеры нужны, чтобы однозначно различать компании. Иначе может произойти ситуация, подобная случившейся в США в марте-апреле 2020 года. Тогда о решении выйти на биржу заявила крупная американская компания Zoom Video Communications с тикером ZM. В IPO решили поучаствовать все, кому не лень.

А вот еще интересная статья: Как устроены мировые биржи

Но многие инвесторы перепутали американскую компанию с китайским производителем телекоммуникационного оборудования Zoom Technologies, у которой был тикер ZOOM. В результате акции Zoom Technologies выросли с 0,5 до 60 центов буквально за один день. Несмотря на предупреждения, мамкиных инвесторов это не остановило – и акции ZOOM продолжали расти, как на дрожжах. К моменту IPO Zoom Video Communications (ZM) акции «китайца» выросли почти в 1000 раз, превысив порог в 5 долларов.

Короче, представьте, каким было разочарование тех, кто выяснил, что он купил не очередной «Гугл», а акцию заштатного китайского производителя. Особенно, когда всё упало, вернувшись на круги своя.

Чтобы избежать подобных неприятностей, внимательно изучайте тикеры.

На российском фондовом рынке, кстати, часто путают акции MMК (Магнитогорский металлургический комбинат, или просто «Магнитка») с тикером MAGN и ритейлера «Магнит» с тикером MGNT. Например, инвестор хочет купить акции «Магнита», но вместо них по невнимательности берет акции ММК.

А еще один мой клиент перепутал акции «Магнита» и купил вместо них «Мосэнерго» с тикером MSNG. Так что нужно быть предельно внимательными – обязательно посмотрите, какой тикер у интересующей вас компании.

В-четвертых, по тикеру можно определить нужную инвестору информацию – главным образом, по дополнительным символам. Например, на биржах США дополнительный префикс А показывает, что перед вами акции класса А, которые дают голос на собрании акционеров, но не гарантируют дивиденды (аналог в России – обыкновенные акции). А префикс В, напротив, показывает акции класса В, которые гарантируют дивиденды, но не дают права голоса (аналог в России – привилегированные акции).

В России привилегированные акции, например, обозначаются префиксом P – например, акции Сбербанка обыкновенные SBER, а привилегированные – SBERP.

На каждой бирже действуют свои правила, определяющие, что означает каждый префикс. Поэтому лучше уточняйте у брокера, что значит та или иная закорючка на конце (или в начале) тикера.

Индекс МосБиржи (IMOEX)

IMOEX начал отсчет от 100 пунктов. В октябре 2020 г. его значение находится на уровне 2 697.46 пункта, капитализация составляет более 10.595.048.695 руб. Количество бумаг, принимаемых для расчета, пересматривается ежеквартально. Сейчас в составе бенчмарков 41 акция. В состав основных индексов включены бумаги крупнейших корпораций разных секторов экономики. Наиболее значительно представлены бумаги нефтегазового сектора, им принадлежит почти половина позиций. Наибольший вес у Газпром (акции обычные — ао) и ЛУКОЙЛ (ао). Второе место у финансового сектора, лидером в нем бесспорно являются акции Сбербанка.

Удельный вес секторов в структуре RTS и IMOEX:

• энергоресурсы (нефть и газ) — 48,6%;
• финансы — 18,2%;
• металлы и добыча — 15,5%;
• потребительский сектор — 10,2%;
• телекоммуникации — 2,8%;
• электроэнергетика — 2,5%;
• другие — 2,3%.

ТОП 10 АКЦИЙ

Доходность и инфляция

Еще один критерий для определения границы безрисковой доходности – это инфляция. Ведь цель любого инвестора – не просто получить хоть какую-то доходность, а заработать больше инфляции, т.е. преумножить свои сбережения.

Поэтому можно считать, что всё, что дает доход на уровне инфляции или немного выше-ниже нее, является безрисковым вложением. Всё, что выше инфляции в 2-3 раза, – уже высокорисковые инвестиции.

Если инфляция растет, то центробанки стран повышают ключевую ставку – кредиты становятся дороже и рост экономики замедляется, а вместе с ним – и рост инфляции. Следовательно, повышается и граница безрисковой доходности.

В 2014 году в России так и было. Чтобы спасти рубль от девальвации и замедлить инфляцию, Центральный банк повысил ставку до 17% – следом подпрыгнула доходность 1-летних ОФЗ, которая составила 14-15%, а также доходность депозитов – иногда можно было найти значение аж в 20% годовых.

Если инфляция замедляется, то Центробанк снижает ставку и вместе с ней снижается граница безрисковой доходности. В развитых странах, где экономике просто физически расти некуда, так и происходит. Инфляция в тех же США близка к нулю, и значение ставки ФРС тоже.

В Европе так вообще бушует дефляция, т.е. цены снижаются. В попытках разогнать экономику и преобразовать дефляцию в инфляцию, ЕЦБ принимает решение о снижении ставки – вполне возможно, что мы вскоре увидим ее отрицательное значение. В экономике подобных прецедентов пока не было – и экономисты просто не знают, что делать с дефляцией.

Индекс голубых фишек (MOEXBC)

MOEXBC включает 15 самых ликвидных акций российского рынка — «голубых фишек». Показатель отражает доверие инвесторов к флагманам отечественной экономики — ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Газпром, Норильский никель, НОВАТЭК, Роснефть, Татнефть и др. Индикатор рассчитывается с 2009 года, стартовав с отметки 6285.76 пункта, к октябрю 2019 года показатель находится на уровне 18 411.55 пункта. Капитализация данного индекса достигает 8.729.749.920.462 руб.

Индекс широкого рынка (MOEXBMI, RUBMI)

В состав Индекса широкого рынка включено 100 наиболее ликвидных бумаг, которые отбираются по определенным критериям. Расчет осуществляется в российских рублях для MOEX BMI и в американских долларах для RUBMI. Акции, включенные в данный показатель, составляют основу расчета отраслевых индексов. Распределение базы индекса широкого рынка по принадлежности к отраслям:

• энергоресурсы (нефть и газ) — 49,1%;
• финансы — 17,8%;
• металлы и добыча — 15,5%;
• потребительский сектор — 9,4%;
• электроэнергетика — 2,9%;
• телекоммуникации — 2,4%;
• химия и нефтехимия — 0,9%;
• другие — 1,8%.

Рассчитывается с 30 декабря 2011 г., начало отсчета с отметки 1000 пунктов, текущий уровень 1 959.78 пункта.

Отраслевые индексы

Процессы в отдельных секторах экономики находят отражение в динамике отраслевых индикаторов. В их состав включают самые ликвидные бумаги крупнейших по капитализации корпораций. На MOEX представлены 9 отраслевых индикаторов, рассчитываемых как в российских рублях, так и в долларах США. Например, Индекс нефти и газа MOEXOG, Индекс электроэнергетики MOEXEU — в рублях; RTSOG, RTSEU — в долл. соответственно. MOEXOG (индекс нефти и газа) является самым крупным по капитализации — 1.419.938.076.109 руб. Включает бумаги 13 лидирующих компаний отрасли. Наибольший вес имеют акции Газпрома, Лукойла, Новатэка, Роснефти и Татнефти. MOEXFN — финансы. Наиболее значительное влияние на динамику показателя оказывают ценные бумаги Сбербанка, ВТБ банка, МосБиржи. Третью позицию по капитализации занимают акции добывающей отрасли, включенные в MOEXMM (RTSMM). Бумаги АЛРОСА ао, ГМК НорНикеля, Распадской, Мечел, RUSAL plc играют лидирующую роль в данном секторе.

Динамика основных отраслевых индексов акций

Отдельной группой на MOEX представлены тематические индексы — индексы государственного сектора, инноваций и Индекс МосБиржи 10. Больше информации об индексах других регионов планеты можно получить на здесь.

Известные тикеры акций

Как я уже писал, чаще всего компании выбирают тикер, созвучный своему названию. Но иногда тикеры подбираются очень забавные или просто «говорящие».

Про тикеры в честь бренда я уже писал: Anheuser-Busch имеет тикер BUD, а Sun Microsystems – JAVA. Вот еще несколько интересных тикеров акций:

• биофармацевтическая компания Genentech имеет тикер DNA – в честь своего объекта исследования, а именно ДНК;
• немецкий производитель музыкальных инструментов и оборудования Steinway Musical Instruments представлена под тикером LVB – это не что иное, как инициалы композитора Людвига Ван Бетховена (Ludwig van Beethoven);
• Exxon имеет тикер ХОМ – символизирует объединение своей компании с Mobil Oil;
• у авиакомпании Southwest Airlines тикер LUV – благодаря созвучию с английским словом любовь (love – читается как «лав») и с аэропортом приписки – Лав-Филд (да-да, «Поля любви»);
• AT&T забрала тикер T – первая буква слова «Telephone»;
• у итальянской Ferrari тикер RACE («гонка»);
• IHS Markit торгуется под тикером INFO;
• 3M Company имеет такой тикер, над которым россияне будут долго думать – МММ;
• у животноводческой компании United Stockyards тикер очень своеобразный – MOO (му);
• IT-контора Internet America тоже взяла себе «говорящий» тикер – GEEK;
• у российской компании РусГидро красивый тикер HYDR.

А вот еще интересная статья: Что такое волатильность акции и как ее рассчитать

Но самый забавный, на мой взгляд, тикер у компании Уралкалий – URKA. Для русскоговорящего инвестора, знакомого с тюремным жаргоном, тикер вызовет, как минимум, улыбку.

Кстати, однобуквенных тикеров на Нью-Йоркской бирже не так уж и много, и все они зарезервированы за крупными и уважаемыми компаниями:

• A: Agilent Technologies;
• B: Barnes Group;
• C: City Group;
• D: Dominion Resources;
• E: Eni
• F: Ford Motor Company;
• G: Genpact;
• H: Hyatt;
• K: Kellogg;
• M: Macy’s, Inc.;
• N: NetSuite;
• O: Realty Income Corporation;
• Q: Qwest Communications International Inc.;
• P: Pandora Media;
• R: Ryder System Inc.;
• S: Sprint Nextel;
• T: AT&T;
• V: Visa Inc.;
• X: United States Steel;
• Y: Alleghany Corporation;
• Z: Zillow.

Что интересно, тикер I был закреплен биржей за компанией Intel, но та его так и не выкупила. Ее тикер – INTC.