Что такое документарные ценные бумаги: объясняю человеческим языком на простом примере

Бездокументарные ценные бумаги – один из способов фиксации, закрепления прав на бумаги с использованием возможностей современных электронных устройств.
Ценные бумаги являют собой документ для подтверждения имущественных прав, существующий в качестве физического объекта.

Документарная форма – это существование прав в бумажном виде. А вот бездокументарные бумаги предполагают просто наличие информации про право собственности с фиксацией в реестре (счете специального назначения «депо», лицевом счете) всех значимых данных.

Оба варианта существования ценных бумаг имеют право на жизнь, согласно нормам действующего законодательства.

Виды и особенности долговых ценных бумаг

Для развития, расширения и освоения новых рынков современные предприятия нуждаются в финансовых влияниях. Некоторые из организаций оформляют целевой кредит для решения своих задач. Другие крупные компании привлекают средства, занимаясь эмиссией и размещая ценные бумаги на фондовом рынке. Инвесторы заинтересованы в покупке качественных финансовых инструментов, так как они с высокой степенью вероятности получат доход. На отечественном рынке широкое распространение получили следующие виды долговых ценных бумаг:

• вексель. Это письменное долговое обязательство, которое дает владельцу право требовать от векселедателя выплаты определенной суммы, указанной на нем;
• облигация. По ней компания обязана заплатить инвестору номинальную сумму через определенный промежуток времени;
• казначейские обязательства. Особенностью этой долговой ценной бумаги является то, что эмитентом выступает государство;
• сберегательный сертификат. Этот документ оформляют кредитные учреждения.

Используя выпуск ценных бумаг, коммерческие и государственные предприятия привлекают необходимые суммы денег на определенный период времени. По его истечению долги должны быть погашены в полном объеме.

Сберегательные и депозитный сертификаты

Сберегательные сертификаты — это долговые ценные бумаги, являющиеся обязательством кредитных организаций перед вкладчиком.

Они напоминают вклады, но чаще всего не именные. Это значит, что можно передать сертификат третьему лицу и он получит по нему деньги и проценты.

Сберегательные сертификаты бывает со сроком действия и бессрочные. В нашей стране это уже устаревший класс долговых ценных бумаг. В банковских отделениях больше не выдают подобные сертификаты.

Депозитный сертификат выпускается только для юридических лиц. Его можно перепродавать.

Облигации

Долговая ценная бумага — облигация, которую выпускают крупные предприятия и государства, является подтверждением того, что через некоторое время инвестор получит проценты и конкретную сумму денег. Среди особенностей облигаций можно выделить:

• выпуск осуществляется строго на определенный срок;
• в случае ликвидации эмитента владелец облигации имеет право принять участие в разделе имущества;
• гарантия получения дохода на вложенный капитал;
• минимальные риски для инвесторов.

Такие долговые ценные бумаги являются одними из самых надежных. Облигации бывают процентными и беспроцентными; с ограниченным сроком обращения и свободно обращающимися; на предъявителя и именными.

В чем преимущество владения бездокументарной акцией

Документарный тип ценных бумаг постепенно становится все менее популярным и бездокументарная форма выходит на первый план. Для акционера просто открывается счет, куда зачисляются акции, на основе счетов формируется реестр. По запросу акционер может получить официальный документ установленного образца для подтверждения прав владения.

Бездокументарные ценные бумаги предполагают отсутствие сертификата на подтверждение вещных прав, благодаря чему бумагу нельзя передать/изъять, испортить/потерять. А в случае, когда на бумаги нужно наложить арест, речь идет о лицевом счете акционера.

Когда же акционер желает передать кому-то свои права на бумаги, он просто демонстрирует доказательство в оговоренном реестре на владение акцией и отдает соответствующее распоряжение. Далее бумага переходит владельцу, а права указываются на созданном лицевом счету в депо. Такой вид передачи называют трансфером.

Достоверность публичной акции отличает ее от любого другого документа, который также может закреплять имущественные права: передаточных/накладных актов, расписок в передаче и получении сумм, долговых расписок и т.д. Признак общественной достоверности демонстрирует, что владелец акции при исполнении бумаги опирается исключительно на реквизиты.

Владение акцией лицо может оспаривать и доказывать, опираясь на достоверность непосредственно подтверждающего документа и четкое соблюдение формы, всех реквизитов этого документа. Более сослаться ни на что не получится.

Преимущества долговых ценных бумаг для каждой из сторон

Оборот долговых ценных бумаг происходит на внебиржевом рынке. Значительная их часть проходит через электронные торговые площадки. Преимущество вложения денежных средств для инвесторов заключается в том, что доходность известна заранее, нет необходимости отслеживать динамику стоимости ЦБ. Для компаний положительным качеством является то, что долговые ценные бумаги позволяют привлечь необходимый объем средств для решения бизнес-задач. В России широкое распространение получили векселя и облигации.

Вытекающие последствия

Российские акционерные общества практикуют выпуск свободных бумаг ввиду скорости и дешевизны процесса. Эмиссия проходит без задержек, что положительно сказывается на цене акций и общей прибыли АО.

При покупке таких бумаг нужно учитывать, что они могут быть исключительно именными, ведь в реестре при эмиссии указываются данные владельца. Поэтому такой формат выпуска приоритетен для акций в то время, как векселя должны обладать формой.

Бездокументарные бумаги – это так называемые безбумажные акции, которые, тем не менее, дают все права и признаны законодательно.

Что это такое

Бездокументарные ц.б. — набор данных об эмитенте, держателе и обязательствах, которые не существуют на физическом носителе.

Это информация, которая хранится на специальных серверах. Данные анализируются, все операции идут через специальные протоколы, а владельцу нет необходимости иметь при себе физическое подтверждение акций или облигаций.

Документарные и бездокументарные ц.б.- это не противопоставление. Это использование двух разных технологий для хранения и передача акций, облигаций и биржевых инструментов. Одни хранятся в физическом виде и данные записаны на бумаге, другие хранятся на ПК и специальных серверах.

Наличие электронных способов хранения позволяет быстрее передавать данные между всеми участниками биржевой деятельности. Данные о владельце содержатся в специальном реестре, к которому может получить доступ контролирующий или операционный орган.

Хранение, обращение и передача данных о владельцах регулируется законодательством.

Нормативные акты регулирующие бездокументарные ценные бумаги

Все сделки, которые проводятся с биржевыми активами регулируются гражданским кодексом. Дополнительное регулирование осуществляется законом “О ценных бумагах”.

Характерные особенности и черты

У бездокументарных ц.б. есть свои определяющие черты:

• Права и обязанности зафиксированы в электронном виде;
• Эмиссия проходит выпусками;
• Каждый объект в проспекте равнозначен;
• Требование должны исполняться в соответствии с законом.

Отличий от стандартных активов на физическом носителе практически нет, за исключением того, что все данные хранятся в электронном виде.

Исполнение

Как и с любым другим инструментом, все требования по исполнению лежат на лице, которое приняло решение об эмиссии. Запись об этом в специальном реестре. Получить то, что положено законодательством, может либо сам владелец, либо его законный представитель по доверенности или другому подобному документу.

Переход права

Правовой режим бездокументарных ц.б. не отличается от стандартных. Единственное исключение — появление посредника во время процесса передачи прав. Схема выглядит следующим образом:

• Распоряжение на передачу прав;
• Ц/б списывается со счета собственника и зачисляется на счет покупателя;
• Учетный орган делает запись об этом;
• Сделка считается действительной и законной.

С этого момента предыдущий собственник не может предъявлять никаких прав на ц.б., которые были переданы другому. Об этом говорят записи в специальном реестре, который вносит их по каждому случаю.

Обременение

Электронные активы также могут выступать в роли залога по кредитам и другим займам. В таком случае, в реестр вносится специальная информация о том, что этот объект заморожен и выступает залогом по определенной сделке. Если лицо перестает выплачивать свои обязательства, в судебном порядке передаются права другому владельцу.

В этом случае работает такая же схема, как в предыдущем пункте, только без распоряжения. Суд выписывает постановление, согласно которому, права должны отойти кредитору. В таком случае, реестр обязан исполнить предписание, и владелец у акций или облигаций, которые внесли в залог, изменится.

Виды фондовых инструментов, их классификация

Ценные бумаги могут классифицироваться относительно различных признаков и свойств, которыми они обладают. Например, в зависимости от срока их существования их подразделяются на бессрочные, отзывные, кратко- и среднесрочные. Они могут быть представлены в бездокументарной и документарной формах. Ценные бумаги оформляются или на предъявителя, или являются именными. По форме выпуска они могут быть эмиссионными, не эмиссионными. В зависимости от участия в обороте выделяются не обращаемые и обращаемые ценные бумаги.

Согласно вышеперечисленным признакам можно выделить основные виды ценных бумаг:

1. Акция является эмиссионным фондовым инструментом, определяющим право ее владельца на доход, либо участие в управлении, либо на получение денежной компенсации при ликвидации объекта хозяйствования.
2. Облигация является долговым обязательством. Она удостоверяет условия займа между эмитентом и лицом, выкупившим облигацию. Эти ценные бумаги могут быть купонными и без купонными. Купон определяет размер дохода. Если купона нет, то доходность бумаги определяется разницей между номинальной и рыночной ценой продажи.
3. Вексель закрепляет право одного субъекта потребовать платеж с лица, указанного в документе на зафиксированную сумму. Является долговым обязательством.

Помимо них существуют сберегательные и депозитарные сертификаты, подтверждающие право на получение размещенных ранее на банковском счете средств с учетом набежавших процентов.

На рынке фондовых инструментов используются производные от ценных бумаг. Они применяются для обозначения прав собственности. С их помощью торги проводятся в более быстрые сроки. Здесь выделяют такие фондовые инструменты как фьючерсы и опционы.

Особенности гражданского права

Бездокументарные ценные активы ценного номинала в гражданском праве понимаются как права владения, подтверждённые только записью в спецреестре. Этот перечень может вестись как на носителе бумажного вида, так и в электронной форме. Сейчас от первого варианта многие АО и не только они отказываются, предпочитая пользоваться лишь компьютерными технологиями. Но это не меняет силы документа.

Материальная виртуальность

Владение ценными бездокументарными активами подкрепляется с юридической стороны возможностью её обладателя распоряжаться своим правом лишь на основе записи в перечне (в основном — в реестре акционеров). Обязательства по такому документу выражены именно в виде записи в реестре либо на специальном лицевом счёте. Бумага существует как бы виртуально.

Бездокументарные активы имеют явные признаки материальности:

• Несмотря на «виртуальность» ценной бездокументарной собственности, информация о ней отражается системой бухучета компании, в раскрытиях данных уполномоченных структур, налоговой отчётности.
• Надлежащим исполнением по обязательствам бездокументарного ресурса является действие уполномоченного на то лица в отношении граждан или организаций, указанных в списках правообладателей. В акционерных обществах такие реестры должны выверяться на каждую отчётную дату либо на дату, когда предполагается принятие решения о существенном факте — движении по акциям, крупной сделке, переизбрании руководящих органов.
• Передача прав приобретателю бездокументарных активов, как ценностей, происходит на основе его распоряжения в форме списания их с одного счета, погашения записи в реестре, а также зачисления на счёт нового владельца, внесения информации о нем. Эта сделка не подразумевает передачи каких-либо бумаг из рук в руки.
• Ценная «несуществующая» бумага в юридическом смысле вполне материальна. Она, например, может стать предметом залога, её можно обременить по решению суда. Свободно распоряжаться ею в таких условиях владелец не сможет.
• Документ и без бумажного носителя должен иметь установленные признаки действенности и ценности. К записи предъявляются требования наличия таких реквизитов, с помощью которых проверяется подлинность права, а также личность владельца.

Права и обязательства, отражённые в бездокументарной форме, закрепляются на этапах выпуска, их первой реализации. Дальнейший их оборот возможен только в случае правильной регистрации изначальных шагов эмитента.

Некоторые тонкости оборота

Операции по ценным бездокументарным бумагам можно совершить строго через юрлицо, которое ведёт их реестр. Эта же организация полностью отвечает за законность сделок. К ней могут быть предъявлены претензии и применены санкции. В отношении деятельности реестродержателя, если он допускает нарушения, вводятся ограничения.

Оборот формальных документов имеет и другие особенности:

• Владелец, акции которого были перерегистрированы незаконно или ошибочно, может потребовать вернуть запись о них на счёт не только от регистратора, но и от нового обладателя.
• Ценные бездокументарные формы бумаг, которая удостоверяет лишь денежное право требования, нельзя истребовать от добросовестного приобретателя. То же касается и случая, когда она куплена на организованных торгах.
• Если бумаги были получены бесплатно у ненадлежащего лица, которое не могло ими распоряжаться, они взыскиваются по требованию реального правообладателя вне зависимости от обстоятельств.
• В том случае, когда истребуемые бумаги уже успели перевести или конвертировать в другие, изымаются новые.
• Владелец, чьи ценные активы были списаны с нарушениями, вправе требовать от ответчиков погашения убытков, возмещения расходов на покупку. Главное — при наличии имеющейся возможности покупки аналогичных документов на организованных торгах он имеет право настаивать на приобретении в свою пользу такого же их количества за счёт виновной стороны.
• Самыми распространёнными на рынке документами, обращающимися в новой форме, являются акции. Они служат для формирования или пополнения уставного капитала предприятий, являются показателем доли акционера в нем.

Акции могут быть не только обыкновенными, но и привилегированными. Они являются формой своеобразного договора владельца и организации. Такие ценные ресурсы предполагают получение не дивидендов, которые зависят от прибыли, а выплаты в конкретные сроки заранее оговорённых сумм. Одни акции можно конвертировать в бумаги другого типа.